Истинная причина ухода Штарка – несогласие с проводимой ЕЦБ политикой, считают эксперты авторитетных изданий TheWallStreetJournal и FinancialTimes. Более года назад для предотвращения распространения долгового кризиса банк начал выкупать облигации греческого, португальского и ирландского правительств. Но уже тогда некоторые руководители ЕЦБ выступали против таких действий, объясняя это тем, что решение спровоцирует ускорение инфляции. Летом этого года под давление на рынках попали гособлигации Испании и Италии, доходности 10-летних бумаг превысили 6%. Стоит отметить, что критическим для развитых стран, когда они могут потерять доступ к рынкам капитала, считается уровень в 7%.

В августе этого года, когда на мировых рынках вновь наблюдался обвал, ЕЦБ решил возобновить программу выкупа. Цель – поддержать суверенные облигации Италии и Испании. В целом объем выкупа составил 50 млрд евро. Это помогло снизить уровни доходности до 5%. Сегодня доходность 10-летних испанских облигаций составила 5,21%, итальянских — 5,44%. Но тогда Штарк выступал против таких действий ЕЦБ.

«Скорее всего, главный экономист оказался в ЕЦБ «в меньшинстве», то есть большая часть представителей ЕЦБ поддерживает программу выкупа, – говорит аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина. – С одной стороны, единство мнений идет на благо, поскольку позволяет оперативнее принимать решения. Но, с другой стороны, целесообразнее было бы, если в ЕЦБ были представители различных точек зрений, поскольку конструктивная дискуссия повышает вероятность принятия наиболее приемлемого решения».

Решение Штарка шокировало рынки. Европейские индексы, и без того снижавшиеся в первой половине дня, после новости от ЕЦБ ускорили свое падение. Индекс FTSE Eurofirst 300 просел более чем на 2%, немецкий DAX на 3,5%, французский CAC 40 на 3,1%. Российский РТС по итогам пятничной сессии опустился почти на 3%, до 1625,29 пунктов, ММВБ на 2,5% до 1 518,22 пунктов.

09.09.11. Дарья Исполнова